❶ 如何理解分級基金下折一旦下折前不幸買入，真的會虧的那麼慘嗎
什麼是分級基金下折？
為了便於凈值計算和投資者及時兌現收益，使基金資產不至於過度膨脹難以運作，有必要進行定期和不定期折算。分級基金設置下折條款，即當分級b下跌至某一個水平時，分級基金整體會觸發下折，大部分股票分級的b份額凈值小於0.25時進行下折，下折之後由於資產凈值保持恆定，投資者賬戶份額會相應縮減。
折算的原則：通常情況下，a、b、c凈值都歸於1.0元，折算前後的資產值保持不變，a:b比例保持不變，資金杠桿恢復初始狀態。
分級基金下折原理、流程？
以招商中證煤炭b份額（簡稱：煤炭b，代碼：150252）下折為例（假設折算前a/b份額均為10000份）：
、
7月8日，基金公司發布可能觸發下折的提示性公告——7月8日b份額凈值為0.245元，觸發下折閥值0.250元——7月9日，發布下折公告，並以當日為折算基準日進行份額折算。
[七個問題搞懂分級基金下折]
觸發條件：b份額凈值=0.25元
b份額資產：折算前 10000份b份額×0.323元凈值
折算後 3230份b份額×1.00元凈值
a份額資產：折算前 10000份a份額×1.007元凈值
折算後 3230份a份額×1.00元凈值
6840份母基金份額×1.00元凈值（通過場內贖回兌現利潤）
基金資產：折算前 20000份母基金份額×0.665元凈值
折算後 13300份c份額×1.00元凈值
這里：折算前後a:b=1:1保持不變，但折算後基金規模或許會大幅度縮水，這是因為a份額投資者可以贖回6840份母基金份額×1.00元凈值=6840元，佔a份額投資者原有資金的67.9%，也就是說通過下折，a份額投資者可提前收回67.9%的本金。
分級基金下折過程有哪些風險點？
在基金t日已經觸發下折之後，即使t 1日的折算基準日，b份額漲停，下折也不能停止。由於這天還能繼續交易，目前行情揭示方面又沒有任何標記，使得不少「不明真相的群眾」誤打誤撞買上這種「末日b」，一天就有可能虧損40%以上。
同樣以煤炭b為例，折算基準日（7月9日）仍可進行交易，當日成交最高價為0.665元，最低成交價為0.551元，而當日b份額凈值為0.323元，溢價區間為170.59%~205.88%。雖然當日b份額凈值有所回升，但仍將繼續進行份額折算。
假設投資者當日買入10000份分級b份額，價格區間（0.551元，0.665元），成本為（5510元，6650元），折算完成後b份額持有者資產市值為3230元，考慮到復牌首日會補溢價漲停，實際市值為3553元，最終損失比例為55.08%~87.17%。
臨近折算閥值時，為何分級b有很高的溢價？
一方面，由於分級b為場內交易份額，有跌停板限制，分級b價格每天最大下跌幅度在10%左右；另一方面，在市場連續下跌時，分級b凈值持續縮水，凈值杠桿不斷放大，從而促使分級b份額凈值加速下跌，每天可能有20%左右的跌幅。因而，分級b溢價不斷抬升，如果這時候買入將會承擔巨大的溢價風險。
對於預期或已經觸發下折的分級b基金，投資者該如何操作呢？
對於預計觸發下折的b份額基金，我們建議賣出，賣不出的買a合並贖回，風險承受能力特別高的可以博反彈；對於已經觸發下折的分級b，一定要賣出，即使當日有上漲也不能買，避免當前b份額溢價導致的巨虧。
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